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:昨日伦锡回落，沪锡主力合约夜盘收高。

宏观上，美元回落，硅谷银行事件或影响市场情绪；国内稳步复苏。

基本面上，库存有见顶迹象，现货升水小幅走高，消费有回升但力度较弱。加工费继续走低，验证矿端紧张局面，但未传导至冶炼，2、3月产量仍将环比增加。进口预计将回落。价格接近部分矿山成本线。全年来看，锡还是偏乐观的品种，供需将由过剩转为紧缺，需求是弱现实强预期，主要考虑半导体的去化周期或在年中结束，转为补库周期，光伏等新能源行业持续高增长，使得整体需求增速有回升。

后续重点关注：矿的收缩能否兑现、半导体行业变化等。

：过剩压力有缓解，短期锡价或逐步企稳，长期关注筑底后的入多机会。

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